A política de metas de inflação do Japão tem apresentado progresso lento desde que o Banco do Japão decidiu adotar uma meta de inflação de 2% como meta de estabilidade de preços em sua reunião de política monetária de 22 de janeiro de 2013. No entanto, os preços internos foram pressionados pela inflação das importações, causada pela pandemia de COVID-19 e pela guerra na Ucrânia, instigada pela Rússia, e o índice de preços ao consumidor em abril de 2022 subiu para 2.1% em relação ao ano anterior, excluindo alimentos frescos. Atrasada em relação ao resto do mundo, a preocupação com uma recessão econômica devido à inflação também está crescendo rapidamente no Japão.
Com a desaceleração da economia global, o que acontecerá com o mercado de relógios de luxo no Japão e no mundo? O renomado jornalista econômico Tomoyuki Isoyama analisa e considera a situação atual e as perspectivas futuras.
Texto de Tomoyuki Isoyama
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O Japão está ficando para trás em relação ao resto do mundo em termos de inflação.
As baixas taxas de juros e a desvalorização do iene levaram a uma alta demanda por "ativos reais" (relógios de luxo).
Crescem as preocupações com uma desaceleração da economia global. De acordo com o relatório "Perspectivas da Economia Mundial" do Banco Mundial, divulgado em 6 de junho, a taxa de crescimento econômico (taxa de crescimento do PIB real) em 2023 será de 2.1%, abaixo dos 3,1% registrados no ano anterior.
O relatório prevê uma desaceleração na economia dos EUA, que vem passando por rápidos aumentos nas taxas de juros para conter a inflação desenfreada, e prevê que o crescimento cairá repentinamente para 1.1% em 2023 e 0.8% em 2024. Dado que a taxa de crescimento econômico dos EUA foi de 5.9% em 2021 e 21% em 2022, isso pode ser descrito como uma desaceleração repentina.
Na zona do euro, onde a inflação permanece descontrolada, há fortes preocupações de que os cortes nas taxas de juros desacelerem a economia. As taxas de crescimento foram elevadas, atingindo 5.4% em 21 e 3.5% em 22, mas a expectativa é de que caiam para 0.4% em 23.
Estados Unidos e Reino Unido aumentam taxas de juros apesar das crescentes preocupações com uma desaceleração econômica global.
Normalmente, quando crescem as preocupações com uma recessão econômica, as taxas de juros seriam reduzidas, mas nem os EUA nem o Reino Unido mostram sinais de flexibilização no aumento das taxas de juros, já que seus bancos centrais observam forte pressão de alta nos preços.
O Conselho do Sistema de Reserva Federal dos EUA (Federal Reserve Board - FRB) realizou sua reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (Federal Open Market - FOMC) nos dias 13 e 14 de junho e manteve inalterada a meta para a taxa básica de juros. Esta foi a primeira vez que as taxas de juros permaneceram inalteradas desde janeiro de 2022, e havia esperança de que o ritmo acelerado de aumentos das taxas de juros chegasse ao fim. No entanto, com as projeções de inflação revisadas para cima, cresce a expectativa de que as taxas de juros sejam elevadas novamente antes do final do ano.
Entretanto, há fortes preocupações com uma desaceleração da economia chinesa, que, juntamente com os Estados Unidos, tem impulsionado a economia global. O Banco Mundial projeta uma taxa de crescimento de 5.6% para 2023, uma recuperação em relação aos 3.0% de 2022, mas há muitos motivos para preocupação. O Departamento Nacional de Estatísticas anunciou que a taxa de desemprego entre os jovens ultrapassou os 20% em abril, um novo recorde de baixa, e alguns afirmam que o estado atual da economia não permite uma visão otimista. Em junho, o Banco Popular da China reduziu sua taxa básica de juros pela primeira vez em 10 meses, sugerindo que as autoridades também estão preocupadas com uma recessão econômica.
As exportações de relógios suíços mantêm-se fortes no primeiro semestre do ano.
Nesse contexto, o foco está no futuro da demanda global por bens de luxo, que continua forte. O valor das exportações de relógios suíços para o mundo, segundo dados compilados pela Federação da Indústria Relojoeira Suíça (FH), atingiu recordes históricos em 2021 e 2022. Com a inflação persistentemente alta levando à desvalorização das moedas, a demanda foi impulsionada pela migração para "ativos reais", como metais preciosos, joias, relógios de luxo e imóveis. Além disso, com a retomada das viagens, que haviam sido interrompidas pela pandemia de COVID-19, as compras de relógios de luxo em destinos turísticos também se recuperaram acentuadamente.
Em meio às preocupações com uma desaceleração da economia global, será que o investimento nesses "ativos reais" vai arrefecer? Analisando o valor acumulado das exportações de relógios suíços de janeiro a maio, ele foi 11.3% superior ao do mesmo período do ano passado. Esse valor é praticamente o mesmo da taxa de crescimento anual para 2022, e ainda não há sinais de uma queda repentina. Grande parte do declínio provavelmente dependerá da gravidade do desempenho das economias dos EUA e da China no segundo semestre deste ano.
Pressões inflacionárias se intensificam no Japão
O Banco do Japão manterá sua política de juros baixos.
E quanto ao Japão? A previsão econômica do Banco Mundial indica que o crescimento econômico do Japão diminuirá ainda mais, para 0.8% em 2023, ante 1.0% no ano anterior. No entanto, esse é um número "real" que exclui a inflação. O Japão está em deflação há muito tempo, mas, ao longo do último ano, os sinais de inflação têm aumentado rapidamente.
O Índice de Preços ao Consumidor (todos os itens, exceto alimentos frescos) subiu 3.5% em abril e 3.2% em maio. À primeira vista, parece que o ritmo de aumento está diminuindo, mas isso se deve em grande parte aos subsídios que mantêm baixos os preços de energia, como gasolina e eletricidade. O índice que exclui alimentos frescos e energia subiu significativamente, 4.1% em abril e 4.3% em maio.
Por outro lado, o Banco do Japão indicou que manterá sua política de juros baixos, afirmando que a inflação "ainda não é sustentável nem estável". O governo também continua gastando agressivamente, e o déficit fiscal está aumentando. Isso aumenta a probabilidade de o iene continuar se desvalorizando.
Preocupados com a desvalorização do iene, ou com a queda do seu valor real, os indivíduos ricos continuam a transferir suas economias para "ativos reais". A forte alta dos preços das ações também pode ser vista como parte dessa tendência.
Além disso, a desvalorização do iene atrairá turistas da Europa, dos Estados Unidos e da Ásia. Esses dois fatores sugerem que a demanda por relógios de luxo no Japão tem potencial para crescer ainda mais.
Jornalista econômico e professor da Universidade de Comércio de Chiba. Nascido em 1962. Formou-se na Faculdade de Ciências Políticas e Econômicas da Universidade de Waseda. Trabalhou no Nikkei Shimbun como repórter de valores mobiliários, vice-chefe do mesmo departamento, chefe da sucursal de Zurique, chefe da sucursal de Frankfurt e vice-editor-chefe e membro do comitê editorial do Nikkei Business. Deixou o jornal em 2011 para trabalhar de forma independente. Cobre uma ampla gama de figuras políticas, governamentais e empresariais. Seus livros incluem "The International Accounting Standards War: Final Chapter" e "The Secrets of Switzerland, the Brand Kingdom" (ambos publicados pela Nikkei BP).
[Site Oficial de Tomoyuki Isoyama]
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